Kupujem firmu. Ako ju nepreplatiť.

Ako to zvyčajne vyzerá.

Poznáte sa roky, firma vyzerá dobre a cenu ste dohodli podľa účtovnej závierky. Zmluvu pripraví predávajúci alebo sa použije vzor, „aby sa to nekomplikovalo". Stojí v nej všeobecná veta, že spoločnosť nemá žiadne nesplnené záväzky ani prebiehajúce spory.

Po pol roku príde platobný rozkaz zo sporu, ktorý sa začal ešte pred prevodom. Alebo sa ukáže, že dôležitá nájomná zmluva dovoľuje prenajímateľovi pri zmene vlastníka firmy zmluvu vypovedať, prípadne že licencia na softvér, bez ktorého firma nefunguje, je viazaná na predchádzajúceho vlastníka. Práva zo všeobecného vyhlásenia sa vtedy vymáhajú ťažko a predávajúci už peniaze investoval inde.

Čo na to právo.

Medzi kúpou podielu (share deal) a kúpou majetku (asset deal) je veľký rozdiel. Keď kupujete podiel, preberáte spoločnosť s celou jej históriou: záväzkami, spormi, daňovými rizikami a vadami z minulosti. Pri kúpe jednotlivých aktív preberáte to, čo je v zmluve vymenované. Ak však kupujete podnik alebo jeho časť ako celok, prechádzajú na vás aj záväzky, na ktoré sa predaj vzťahuje. Je to bezpečnejšie, ale často zložitejšie a daňovo to vychádza inak.

Vyhlásenia a záruky patria do zmluvy, zákon vám ich nedá. Sám osebe vám nezaručí, že cieľová spoločnosť nemá skryté dlhy. Vyhlásenia fungujú, len ak sú konkrétne, majú naviazanú sankciu a lehotu na uplatnenie a ak je z čoho plniť: zádržné, úschova (escrow) alebo ručenie predávajúceho.

Čo urobiť tento týždeň.

Skôr než čokoľvek podpíšete, aj rezervačnú zmluvu alebo list o zámere.

1. Podpíšte dohodu o mlčanlivosti (NDA) skôr, než si vymeníte prvé citlivé podklady. Chráni obe strany a ukazuje, že to s rokovaním myslíte vážne.
2. Verejné zdroje si prejdite sami: obchodný register a zbierku listín, register účtovných závierok, register úpadcov, prebiehajúce súdne konania, kataster, register partnerov verejného sektora.
3. Vypýtajte si zoznam dôležitých zmlúv a skontrolujte, či niektorá neobsahuje doložku o zmene kontroly, teda či sa prevodom podielu neskončí.
4. Overte, komu patrí to, bez čoho firma nefunguje: ochranná známka, doména, zdrojový kód, licencie, databáza zákazníkov.
5. Nedohodnite celú cenu splatnú pri podpise. Časť nechajte na zádržnom alebo v úschove a uvoľnite ju až po uplynutí dohodnutého obdobia.
6. Trvajte na konečnom termíne (long stop date) na splnenie odkladacích podmienok a na jasnom určení, kto ktorú podmienku zabezpečí.

Kedy je čas na advokáta.

Pri kúpe firmy sa náklady na právnika takmer vždy vrátia, či už v cene, alebo v spore, ktorý potom nemusíte viesť.

• Pred podpisom listu o zámere alebo rezervačnej zmluvy. Aj nezáväzný dokument dokáže vopred zafixovať nevýhodnú štruktúru.
• Keď vám protistrana pošle vlastný návrh zmluvy s tým, že „je to štandard".
• Keď previerka odhalí spor, záložné právo, daňovú kontrolu alebo neusporiadané vlastníctvo dôležitého aktíva.
• Keď sa má časť ceny viazať na budúce výsledky (earn-out). Práve z toho vzniká najviac neskorších sporov.
• Pri cezhraničnej transakcii alebo keď kupujete od viacerých spoločníkov naraz.